مارجین چیست؟ #
مارجین (Margin) مقداری از سرمایه خود معاملهگر است که باید بهعنوان وثیقه کنار گذاشته شود تا بتوان یک پوزیشن اهرمدار را باز کرد و باز نگه داشت. این مبلغ کارمزد نیست و خرج نمیشود — پولی است که تا زمانی که پوزیشن باز است، توسط بروکر «قفل» میشود.
اگر پوزیشنی به ارزش ۱۰,۰۰۰ دلار با اهرم ۱:۱۰۰ باز کنی، مارجین لازم تو فقط ۱۰۰ دلار خواهد بود — مابقی یعنی ۹,۹۰۰ دلار عملاً از طریق اهرمی که بروکر ارائه میدهد پوشش داده میشود.
تفاوت مارجین، بالانس و سرمایه #
این سه اصطلاح اغلب با هم اشتباه گرفته میشوند، اما هرکدام معنای متفاوتی دارند:
- بالانس (Balance): کل پولی که در حسابت داری، بدون احتساب پوزیشنهای باز (سود/زیان تحققنیافته). اگر هیچ معامله بازی نداشته باشی، بالانس و سرمایه برابرند.
- سرمایه (Equity): بالانس تو با در نظر گرفتن سود یا زیان شناور (تحققنیافته) پوزیشنهای باز. سرمایه بهصورت لحظهای با حرکت بازار تغییر میکند.
سرمایه = بالانس + سود/زیان شناور - مارجین مصرفشده (Used Margin): بخشی از سرمایه که بهعنوان وثیقه برای پوزیشنهای باز فعلی قفل شده است.
- مارجین آزاد (Free Margin): بخشی از سرمایه که قفل نشده و بنابراین برای باز کردن پوزیشنهای جدید یا جذب زیانهای شناور بیشتر در دسترس است.
مارجین آزاد = سرمایه − مارجین مصرفشده
راه ساده فهمیدن این مفاهیم: سرمایه همان ارزش واقعی حساب تو در همین لحظه است، مارجین بخشی از این ارزش است که بهعنوان وثیقه نگه داشته شده، و مارجین آزاد بالشتک ایمنی توست.
سطح مارجین (Margin Level) چیست؟ #
بروکرها نسبتی به نام سطح مارجین را زیر نظر دارند، که نشان میدهد چهمقدار از سرمایه نسبت به مارجین در حال استفاده پوشش داده شده است:
سطح مارجین (٪) = (سرمایه ÷ مارجین مصرفشده) × ۱۰۰
سطح مارجین بالا یعنی حساب بالشتک ایمنی مناسبی دارد. سطح مارجین پایین یعنی سرمایه تو دارد بهطور خطرناکی به مبلغی که بهعنوان وثیقه قفل شده نزدیک میشود — به بیان دیگر، زیانهای شناور تو دارند از پولی که پشتوانه پوزیشنهای بازت هست کم میکنند.
کال مارجین چیست؟ #
وقتی زیانهای شناور آنقدر بزرگ شوند که سطح مارجین حساب از آستانهای که بروکر تعیین کرده پایینتر بیاید، بروکر چیزی به نام کال مارجین (Margin Call) صادر میکند.
نام این اصطلاح به دوران قدیمتر معاملهگری برمیگردد، پیش از اینکه پلتفرمهای الکترونیکی وجود داشته باشند: وقتی حساب یک مشتری به این سطح خطرناک میرسید، کارگزار واقعاً با معاملهگر تماس تلفنی میگرفت و از او میخواست یا وجه بیشتری واریز کند تا سطح مارجین بازگردد، یا بخشی از پوزیشنش را ببندد تا ریسک کاهش پیدا کند.
در حال حاضر زمانی که حساب معامله گر به وضعیت کال مارجین برسد همه پوزیشن ها به صورت خودکار بسته می شوند و حساب معامله گر نیز بسته می شود، البته در باز کردن حساب های جدید محدودیتی وجود ندارد. و فقط با چند دکمه امکان پذیر است. اما تمام سرمایه حساب قبلی به صفر می رسد.
خلاصه #
کال مارجین یعنی ضرر معامله ها از سرمایه معامله گر در حال پیشی گرفتن است و بروکر به صورت خودکار معامله ها را می بندند که باعث صفر شدن موجودی حساب معامله گر نیز می شود و یکی از بزرگ ترین ریسک های معاملات اهرمی شمرده می شود.